De la retraite à répartition à un système par capitalisation, le véritable casse-tête d’une explosive transition

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DÉCRYPTAGE – L’idée d’un système hybride de retraite fait son retour dans le débat à quelques jours du début des négociations entre partenaires sociaux.

Aucun sujet tabou. François Bayrou en avait fait la promesse en proposant aux partenaires sociaux de revenir sur la réforme des retraites. Le message est passé. La question d’un système par capitalisation, ou du moins hybride, autrefois évoqué du bout des lèvres, est aujourd’hui brandie par plusieurs partenaires sociaux comme une solution au casse-tête des retraites. En première ligne sur le sujet, le Medef veut profiter du «conclave» qui s’ouvrira vendredi pour remettre la question d’une réorganisation profonde du système sur la table. L’organisation patronale devrait cependant se heurter à quelques écueils.

L’opposition de certains syndicats d’abord. «La capitalisation est un système individualiste et risqué», martèle la CGT depuis plusieurs années. Dans un second temps, se pose également la question de la transition d’un système par répartition à un système par capitalisation. «C’est le gros problème», commente Bertrand Martinot, économiste et expert associé auprès de l’institut Montaigne. Un passage d’un système à l’autre, même incomplet, demande à certaines générations de payer à la fois pour les retraités en place et pour leurs futures retraites. Un discours difficilement entendable. Comment opérer la bascule alors?

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