ANALYSE – Les revirements de Donald Trump affectent la confiance dans son Administration, et plus largement la crédibilité des États-Unis.
Le caractère à la fois agressif, mais aussi capricieux et changeant de multiples politiques de Donald Trump, pousse les investisseurs à réviser leur opinion du risque américain. La manifestation de ce revirement, après des semaines d’euphorie fin 2024 dans la foulée du retour à la Maison-Blanche du candidat populiste, est la vive remontée ces derniers jours du taux auquel l’Oncle Sam doit emprunter à long terme pour financer son déficit budgétaire.
En temps normal, la peur d’une récession mondiale devrait se traduire par une baisse des rendements des « T bonds » (obligations à long terme du Trésor américain). Le phénomène devrait résulter d’une fuite des capitaux investis en actions, au profit de la sécurité des titres du Trésor américain. Or cela ne se produit pas. Si bien que le dollar en souffre, tandis que l’or multiplie les records de hausse. Manifestement, quelque chose de malsain couve.
Certains y voient le signe d’une désaffection bien compréhensible des institutions chinoises…
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